印尼盾。(圖片來源：維基百科)

新興國家上月因美國聯準會 (Fed) 持續減碼購債，導致大批資本流出市場，股匯市齊跌，貨幣貶值幅度最高的莫過於阿根廷披索，但在這波資本外流潮當中，亞洲卻有 3 貨幣逆勢上漲，絲毫不在這波動盪中受影響，一切得歸功於大量的外匯存底，才得以控制貨幣走勢。

根據《彭博社》追蹤的 20 多個開發中國家貨幣中，印尼盾、泰銖與新元是今年截至昨日唯三升值的亞洲貨幣，而在選擇權價格當中也顯示，亞洲貨幣最能安然度過跌勢。

市場投資人無一想要大發利市，目前市場上避之唯恐不及的兩種貨幣分別為阿根廷披索與土耳其里拉，原因如下，上月阿根廷披索重貶，兩日內貶值幅度一度高達 13%，創過去 12 年貶幅最高，土耳其兩周前遭信評機構標準普爾 (Standard & Poor's) 調降債信展望。

1990 年代末亞洲爆發金融風暴，新興亞洲國家無一倖免，這些國家除了被迫向國際貨幣基金 (IMF) 借款應急，也徹底的反省國家金融體系的缺失，近年來亞洲開發中國家的快速成長之下，他們也建立了外匯儲備機制與貿易順差。

隨著美國聯準會逐步縮減購債規模，再加上中國製造業數據放緩影響，新興市場去年遭受 5 年來最大規模的資金外流現象，創下 2008 年以來最多的紀錄。

法國農葉信貸銀行 (Credit Agricole SA) 駐香港全球外匯策略主管 Mitul Kotecha 表示，高度外匯存底與健全的外部部位都有助於提高亞洲貨幣受創後的恢復力。然而，目前聯準會退場購債腳步不變與外資不斷流出新興亞洲，開發中國家貨幣還是有可能受到影響持續貶值。

印尼盾今年以來升幅達 2.7%，昨日一度觸及 3 個月以來最高點，泰銖則升值 0.7%，新元升值 0.2%，目前站上 1.2604 新元兌 1 美元，創下去年 12 月 18 日以來新高。

根據各國官方數據顯示，南韓、馬來西亞、台灣、印尼、泰國與菲律賓外匯存底共計 1.2 兆美元，幾乎是 1998 年 2330 億美元的 5 倍。中國去年 12 月外匯存底達 3.8 兆，為世界第 1，相較於 15 年前僅 1450 億美元，已非當年吳下阿蒙。